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双碳产业,2023年怎么看?2024年怎么干?
来源: | 作者:和君咨询双碳产业研究中心 | 发布时间: 2024-01-26 | 196 次浏览 | 分享到:

2023年观察



2023年,中国提出双碳目标满三周年,COP28各国完成首次盘点并就“转型脱离化石燃料”路线图达成一致。我国双碳相关政策体系建设基本完成,双碳产业发展迎来“新节点”,双碳资本市场回归理性。


从政策体系建设角度看:

主要政策体系制定完成。截至目前,中共中央、国务院和国家各部委共发布相关政策文件共80份,双碳“1+N”政策体系逐渐构筑完成。全国除港澳台外的31个省(区、市)明确了本地区碳达峰实施方案,大部分央国企和行业龙头均制定公布了双碳规划。

表1:双碳“1+N”政策汇总
(顶层设计、能源绿色、节能降碳以及碳汇方面)

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碳市场制度建设建设稳步推进。《温室气体自愿减排交易管理办法(试行)》正式发布,CCER(国家核证自愿减排量)重启已经进入日程,造林碳汇、并网光热发电、并网海上风力发电、红树林营造等4项温室气体自愿减排项目方法学正式发布。

双碳人才培养标准正式确立。2023年9月,人力资源社会保障部、生态环境部共同颁布《碳排放管理员国家职业标准》,双碳人才培养培训有据可依。和君咨询直接参与标准制定并作为标准审定单位。


从产业发展角度看:

单位国内生产总值碳排放量稳步降低。生态环境部发布的《中国应对气候变化的政策与行动2023年度报告》显示,2023年中国单位国内生产总值(GDP)二氧化碳排放比2002年下降超过51%,绿色发展稳步推进。

能源绿色转型持续加速。截止2023年10月底,中国可再生能源装机比例达49.9%,风电光伏发电新增装机达2.5亿千瓦增速近100%,绿色能源发展有效支撑社会经济低碳转型。
图1:我国历年风光新增装机及增长率
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双碳产业拉动效益显现。以电动汽车、锂电池、光伏产品为代表的“新三样”已经成为经济和出口新的增长点。2023年前三季度,“新三样”产品合计出口7989.9亿元,同比增长41.7%,占我国出口比重同比提升1.3个百分点,达到4.5%,带动出口总值由负转正,保持了我国出口的正增长。
新能源“产能过剩”时代已经来临。光伏和锂电行业2023年底的产能已经远超2025年实际需求,叠加已进入“产能过剩”阶段的风电等行业,新能源产能远超需求的时期已经来临。全产业链价格加速下降,更好的技术和更低的成本成为单个企业突围的生命线。
CCUS产业试点稳步推进。过去3年,CCUS价值链上宣布了400多个新项目,超过45个国家正在开发CCUS项目。在我国,CCUS领域的代表性示范项目大多由如中石油、中石化、宝武等实力雄厚的国央企主导推进。2023年3月,我国CCUS领域首个由科技企业发起的大规模资助计划由腾讯牵头启动,为行业注入了新的活力。长期处在“厚积”阶段的CCUS,正加速迎来商业化爆发的拐点。

生态碳汇体系正在建立。《生态系统碳汇能力巩固提升实施方案》印发,为我国生态碳汇体系的建设打下了坚实的基础,也预示着生态碳汇领域必将迎来新的一轮发展机遇。


从资本市场投融资看

全国碳市场平稳运行。截至2023年12月14日,碳配额累计成交量4.3亿吨,累计成交额超240亿元,碳配额价格总体保持稳中有升。随着第二个履约期的到来,碳配额交易额及价格呈上扬态势,价格维持在70元/吨以上,碳价适度上涨体现了碳价的市场属性。

图2:上市至今中国碳配额(CEA)价格

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数据来源:Wind
一级市场股权融资额下滑。据财联社创投通数据显示,2023年1-11月国内碳中和领域统计口径内共发生627起股权投融资事件,较去年同期增加19.2%;已披露融资事件的融资总额合计约1045.75亿元,较去年同期减少20.6%;投融资事件数量增长的情况下,融资总额出现较大幅度的下滑,市场谨慎情绪蔓延。
二级市场股价深度回调。截至2023年10月底,八只碳中和ETF成立以来净值下跌均超过30%,叠加投资者的大量赎回,总规模从164亿元降至不足60亿元。
绿色贷款增速维持高位。2023年三季度末,本外币绿色贷款余额28.58万亿元,同比增长36.8%,比上年末低1.7个百分点,高于各项贷款增速26.6个百分点,较年初增加6.98万亿元。其中,投向具有直接和间接碳减排效益项目的贷款分别为9.96和9.14万亿元,合计占绿色贷款的66.8%。

绿色债券、绿色保险等金融产品稳步发展。2023年上半年,中国境内外新增绿色债券发行规模约4692.57亿元。境内普通绿色债券新增发行规模超3500亿元,同比增长近15%;境内绿色资产支持证券化产品发行规模近1000亿元,市场存量稳步提升。同期,绿色保险半年保费收入1159亿元;保险资金投向绿色发展相关产业余额1.67万亿元,同比增长36%;从保障、投资及运营多角度,促进经济社会发展全面绿色转型。



2024年前瞻



预计2024年中国双碳产业进入稳定发展阶段,各种产业机会不断涌现。与此同时,全球地缘政治带来的不稳定因素叠加宏观经济周期的调整也必将使得前进道路上充满挑战。

政策端,积极稳妥推进碳达峰碳中和,落实好“1+N”政策体系,坚持“先立后破”成为双碳产业发展的主基调。
产业端,新能源产业步入新一轮洗牌周期,以光伏和电池行业为代表的双碳产业产能扩张仍在继续,产能结构性过剩局面仍将加剧。预计在中美经贸关系修复、欧洲需求保持高速增长、价格下降带来新的市场机遇等有利条件支撑下,我国双碳产业需求将得到进一步的释放,市场增长或达到甚至超过市场乐观预期,头部企业将获得发展契机,有机会诞生更多的世界级双碳领军企业。
市场端,全国碳市场有望扩容,CCER也将重启。碳减排的价格发现功能在过去交易中已经逐步建立,碳价稳中有升。碳交易的规模存在较大的增长潜力,这将成为2024年双碳领域发展的新亮点。碳市场规模的扩大,特别是CCER的重启将为碳汇行业带来新的业务机会和利润增长点,将有效推进我国经济社会发展全面绿色低碳转型发展。
二级市场估值边际企稳的迹象在增加,部分双碳龙头企业估值已经回归较为合理水平,新的增长引擎、新旧动能转换成为了更加中长期的预期。以新能源为代表双碳成长行业,整体市场预期已经处于低点,2024年可能出现成长的公司的修复行情。
未来,以新能源企业为代表的双碳产业企业将围绕新技术、新产能、新资本等多个维度进行新一轮较量,全球市场竞争加剧,竞争成败必将对未来产业格局与发展产生深远影响。同时,价格下降带来的全球市场规模加速扩张也将给双碳行业企业带来新的市场机遇。

2024年,我们预测,已经拥有全产业链成本优势和局部技术优势的中国双碳产业企业中,一定能够发育出新的具有穿越周期和持续发展壮大的基因与实力全球领军企业,带领中国双碳产业迈上全球先进制造业的更高峰。



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