近期，多家发债企业遇困，主体多为国企，债券存量规模较大，信用事件发生前均为AAA评级。其中，最引人关注的是华晨汽车、永煤集团的债券违约。为此，在国务院金融稳定发展委员会第四十三次会议上，定调了近期的债券违约个案是“周期性、体制性、行为性因素相互叠加的结果”，对此秉持“零容忍”态度。

先不谈“周期性”、“体制性”，就“行为性”来说，这两家企业早已暴露出巨大隐患。

华晨汽车2003年成功引入宝马，并且自称是“迄今为止唯一一家用市场换来了技术的中国汽车企业”，但实际上，华晨仅是引进了宝马的发动机生产线，而在底盘、发动机、变速箱以及智能化、新能源等领域的核心技术进展始终停滞不前。缺乏核心技术的支撑，华晨旗下曾经辉煌的中华和金杯，也日渐衰落。

永煤集团“行为”也有类似。供给侧结构性改革以来，永煤未能剥离亏损的非煤业务，而是“负重前行”，寄希望于再融资。然而，煤价高点已过，留给永煤腾挪的空间日益变小。在政府停止干预的情况下，失去了财政资金紧急救助的永煤，最终走向违约。

在全球化背景下，国际国内市场竞争愈发激烈，叠加中美贸易摩擦及疫情影响，使诸多问题浮出水面。尤为明显的是，我国在全球竞争格局中，前有“强敌”，后有“追兵”。

所谓“强敌”，即发达国家的一些企业手中握着强大的研发能力和持续的技术突破，在后来者追赶的道路上竖起的竞争壁垒。这类企业，尽管为数不多，却以“独到性”的产品和服务成为市场主导。如与华晨合作的宝马，在传统燃油车领域占据中国豪华车市场近四分之一的份额，同时持续投入大量资源推进新能源汽车的科技研发。自然，缺少核心技术的华晨，结局就不是意外，打铁还需自身硬，只有自主创新，并拥有核心技术，才能立于不败之地。

而东南亚及印度等“追兵”，能够以成本更低的原材料、劳动力等要素，在全球市场上收获大量原与中国合作的订单。基于此，中国企业需要通过持续的成本优化来提高竞争力。而成本优化需要企业通过内部流程再造、组织管理优化等措施，把生产要素的利用发挥到极致，如永煤集团采取简单的降薪裁员等举措，显然于事无补。

对一家企业而言，是降本增效，还是树立“独到性”，需结合所处行业现状和自身实力来决定。但需要强调的是，“独到性”是我国必须树立的优势。若要成为世界强国——而不仅仅是大国，就需要我们在众多技术领域具有绝对优势。通过这种优势，进而吸引全国乃至全球的资源资本（包括资金、人力资本等），激发出源源不断的、一轮又一轮的增长能量，实现国家和企业的长远发展。