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供给580GW,需求100GW,TOPCon产能过剩风险隐现!
来源: | 作者:和君双碳产业研究中心 | 发布时间: 2023-03-11 | 1351 次浏览 | 分享到:

产业:中国TOPCon规划总产能已超全球实际需求,供大于求即将到来

据 CPIA 预测,2023年国内光伏新增装机95GW~120GW;全球光伏新增装机量达280GW~330GW。光伏新增装机将包括PERC、TOPCon、HJT、钙钛矿等多种光伏电池类型。而截至2023年2月,国内TOPCon电池片已投产39.05GW,在建产能192.3GW,规划产能349GW,合计预期总产能达580.35GW。
据工信部数据,2022年全国光伏电池产量318GW,同比增长60.7%。目前在建TOPCon项目周期多在8个月至两年之间,预计2023年国内TOPCon电池片可投产200GW以上。按彭博新能源预测,2023年我国光伏电池片有效制造产能预估为576GW,远超终端需求预测区间,将对电池片价格下行产生较大推动力。
图1:TOPCon规划产能统计(包含已投产/建设/规划,包含非上市/上市公司)


资本:TOPCon概念股持续走强,上市公司业绩喜人

从行业走势来看,TOPCon电池指数(8841638.WI)自2021年下半年开始上升迅速,2022年一季度呈下降趋势,4月降至低点后回升,目前保持相对高位,行业整体状况较好。

图2:TOPCon电池指数与沪深300指数走势对比

经Wind TOPCon电池概念板块及产线布局筛选,国内涉及TOPCon电池片制造的企业共52家,其中35家为上市公司(含34家A股上市,1家港股上市),均为民营企业。

截至2022年12月31日,35家TOPCon电池片相关上市公司总市值11258.13亿元,平均市值321.66亿元,有4家企业总市值超1000亿元;上市公司平均市盈率47倍。

截至2022年6月30日,35家上市公司总营收规模达3627.47亿元,净利润总额达266.32亿元;平均营收103.64亿元,平均净利润7.61亿元;平均资产负债率57.59%;平均研发收入比为4.87%。

35家上市公司主要分布在东南沿海地区,其中5家位于广东省,10家位于江苏省,6家位于浙江省。

图3:TOPCon相关上市公司基本数据


技术:目前可达25%以上,已突破PERC效率极限

PERC产品为目前光伏行业的主流产品,其市占率由2016年的10.0%大幅提升至2021年的91.2%,PERC电池线技术成熟,但未来的效率提升面临明显瓶颈,如晶澳科技PERC电池平均转换效率达到 23.70%,已接近PERC电池商业化量产极限效率(24.5%)。

与目前主流的PERC电池相比,得益于更高的基体载流子寿命,以N型硅片为基体的TOPCon、HJT、IBC等电池结构光电转换效率更高,衰减更低。此外TOPCon、HJT还有双面率高、温度系数低的特点。TOPCon电池理论极限效率高达28.7%,实验室效率达到约26%,量产平均转换效率在24.4%-25%之间,产业化效率有很大的提升空间,并且生产设备及技术能力已逐步成熟,具备大规模量产条件。HJT电池理论极限效率为28.5%,最高实验室效率达26.5%,目前量产效率在24.5%-25%。受限于较高的设备投资成本以及材料成本,目前行业尚未规模化量产。

随着TOPCon技术的成熟以及银浆价格和N型硅片价格的下降,未来TOPCon凭借更高的发电效率,其竞争力会逐渐超过PERC电池,市场比重也会逐渐提升晶科能源TOPCon电池量产效率当前已达25.1%,2022年12月182mm及以上大面积N型TOPCon电池转化效率达到26.4%;天合光能TOPCon电池量产平均效率已突破24.7%。


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