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不是“甩卖”是“重构”:不良资产如何实现价值破局?
来源: | 作者:苏国玲 和君咨询高级咨询师 | 发布时间: 2026-03-21 | 8 次浏览 | 🔊 点击朗读正文 ❚❚ | 分享到:

国资国企改革迈入深水区,存量资产盘活与系统性风险化解,早已成为地方国资治理的核心考题。面对历史积淀的不良资产包袱,如何跳出单一清收的传统路径,实现国有资产从“风险出清”到“价值重生”的蜕变,是各地国资平台亟待破解的关键命题。  

上海国盛集团在多年实践中构建起一套集平台统筹、多元盘活、风险管控于一体的成熟模式,不仅为上海国资减负增效筑牢了根基,更为全国国资不良资产处置提供了极具参考价值的实践样本。


标杆做法



标杆做法1:综合施策多元化盘活不良资产

针对国企不良资产成因复杂、形态多样的特点,国盛集团不局限于单一债务清收路径,而是统筹运用现金清收、辅业剥离、资产置换、结构调整、资产整合及持续经营等多种方式,推动债务处置与资产经营同步推进。通过释放被抵押、被查封资产的使用功能,改善相关企业资产结构和经营条件,实现不良资产处置从“止损化解”向“价值修复”的延伸,有效提升了国有存量资产的整体配置效率。


标杆做法2:统筹风险管控,保障重点问题平稳化解

针对涉及重点国有企业或社会影响较大的不良资产项目,国盛集团强化平台统筹和全过程风险管控,将债务化解与企业经营稳定、职工安置和区域发展统筹考虑,合理把控处置节奏,通过协商推进、方案优化和分阶段实施等方式稳妥推进处置工作。在避免风险集中释放的同时,实现复杂问题分步消化、风险有序出清,发挥了市级国资平台在重大风险处置中的缓冲器和稳定器作用。


标杆做法3:“三化”运作模式提升处置效率

围绕不良资产处置的长期性和系统性需求,国盛集团持续推进集约化、专业化和市场化运作。集约化方面,通过资产包收购和批量处置形成规模效应;专业化方面,构建评估模型和规范化风控流程,提升决策科学性;市场化方面,广泛链接产业集团、专业机构和社会中介资源,拓展多元处置渠道。通过“三化”协同推进,不良资产处置逐步形成可复制、可持续的运行机制,为国有资产保值增值提供了稳定支撑。


标杆启示



启示1:平台化集中处置是破解系统性不良资产问题的关键路径

国盛集团实践表明,国企不良资产具有规模性、关联性和历史叠加特征,依靠单个企业分散处置难以形成整体突破。通过市级平台集中承接和统筹推进,有利于在更高层级整合政策、资源和处置节奏,将零散问题纳入系统治理轨道,显著提升整体处置效率并降低系统性风险。


启示2:不良资产处置应由“债务清理”转向“资产价值重构”

不良资产并非天然无效,其价值往往受债务约束和结构性问题限制。国盛集团通过将债务化解与资产整合、结构优化和持续经营相结合,推动“债务化解—资产盘活—结构优化”协同推进,为国有资产管理由被动清理向主动重构转型提供了实践范式。


启示3:专业化、市场化能力决定平台运行的长期生命力

复杂资产处置对评估能力、风险控制和方案设计提出更高要求。国盛集团以专业能力建设为基础以市场机制为支撑,引入多元主体协同参与处置,有效提升了处置质量和灵活性。对国资平台而言,持续夯实专业化、市场化能力,是支撑不良资产处置长期运行的核心保障。


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