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新监管背景下,“新金控”该如何发展?
来源: | 作者:张宝山 和君国有资本与国企改革研究中心 | 发布时间: 2023-12-25 | 679 次浏览 | 分享到:
自2020年9月我国正式将金融控股公司纳入金融牌照管理以来,监管当局仅批复3家金融控股公司正式设立持牌的金融控股公司并不多当下,金融控股公司牌照目能否为企业经营带来收益,成为企业的重要战略考量。


是否选择设立金控?

根据《金控办法》申请金控牌照需要满足控股仅供机构类型、资产规模等必要条件,无牌照不得开展相关业务和使用“金融控股”、“金融集团”等字样。在这样的背景下,多数金控公司通过股权机构调整、或者并购牌照等方式满足申请金控牌照所需的必要条件和股东门槛;部分金控公司或转让控股金融子公司股权,清理业务以放弃申请金融牌照并保持合规。
随着不断有金控公司申请牌照,未来将会有更多的主体被纳入到金控监管框架之下。而对于无法申请金控牌照的金控公司,则通过改名等措施符合现有监管政策要求,发挥金融服务实体经济的作用。


选择“大金控”还是“小金控”?

从金控集团的设立路径来看,目前主要有“大金控”和“小金控”两种设立路径。“大金控”模式是将全部业务纳入金控公司主体,该模式除融资、财务管理业务外,还将支付、征信等泛金融业务也予以纳入,面临最严格条件下的监管要求。“小金控”模式是母公司专门设立金控子公司,并将金融业务纳入新设立的金控公司主体,可以更好地隔离实业和金融板块,不影响非金融业务的开展的同时,也有助于保持业务的灵活性和创新性。
金融资产占集团并表总资产之比低于85%的机构职能采用“小金控”模式,而金融资产占集团并表总资产之比高于85%的机构可以根据自身发展选择“大金控”或“小金控”模式。从现有最早设立的两家金控来看,中信金控和北京金控采用两种不同的金控模式,也为后续金控公司的设立提供了参考样本,金融机构可根据金融资产占比情况与企业自身发展考虑,决定采用“小金控”或“大金控”的设立路径。


未来金控监管判断

金控牌照设立的初衷是加强监管,但长远来看是推动金控规范可持续发展。金控牌照是为了规范金控公司运营,防范系统性金融风险而推出,是填补监管漏洞。随着一系列金控相关的监管制度发布,如准入规定、金控办法和金控关联交易管理办法等,以及最新的中央金融工作会议为金融发展指明了发展方向,金融控股公司的监管体系的搭建工作逐渐完善。通过金控监管规范化厘清金控公司、金融机构的股权关系和资产结构,能够更好地规范产融结合,让产融结合在监管框架内运行。

金融牌照发放会控制数量和质量,设立明确的行政许可,是对金融控股公司依法监管的重要环节,未来将持续贯彻特许经营和依法转入的监管理念,金控牌照的数量和质量都将受到进一步监管,最近发布的《私募投资基金监管管理办法(征求意见稿)》是监管趋严的又一佐证。


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