12月21日，2024年全国能源工作会议在北京召开。会议总结2023年工作成绩，部署2024年重点任务。
煤炭方面，目前全国统调电厂存煤保持在2亿吨的历史高位，可用天数26天左右。石油方面，新建原油产能2250万吨、天然气产能420亿立方米，全年原油产量稳定在2亿吨以上，天然气产量超过2300亿立方米、同比增长超过4.5%。
电力方面，全年新增电力装机约3.3亿千瓦，总装机达到29亿千瓦、同比增长12.9%，全国电力供应总体稳定，经受住了迎峰度夏等重要时段考验。可再生能源总装机达到14.5亿千瓦，占全国发电总装机超过50%，历史性超过火电装机。
风电光伏发电量已超过同期城乡居民生活用电量，占全社会用电量比重突破15%。大型风电光伏基地第一批已建成并网4516万千瓦，第二批、第三批已核准超过5000万千瓦。全国风光总装机突破10亿千瓦，在电力新增装机中的主体地位更加巩固，户用光伏规模突破1亿千瓦、覆盖农户500多万。
预计全年核发绿证约1.76亿个，绿电交易电量累计达到约611亿千瓦时，分别是去年的7.8倍和10.5倍。电力市场交易规模稳步扩大，预计全年市场化交易电量达到567万亿千瓦时、同比增长8%，占全社会用电量的61.3%，通过辅助服务市场挖掘调峰潜力超1.17亿千瓦、增加清洁能源消纳1200亿千瓦时。全面提升“获得电力”服务水平，用电报装“三零”“三省”服务为电力用户节省办电投资累计超过2000亿元。
原煤产量继续保持在较高水平，更好发挥煤炭兜底保障作用。推动原油产量稳产在2亿吨，天然气继续保持较好增产势头。
全年全国风电光伏新增装机2亿千瓦左右。核电项目建成投产4台机组，新增装机500万千瓦左右。
光伏：各环节产能走向过剩，导致产业链价格下降，行业竞争激烈
供给端：电池端各类新技术竞相发展，目前HJT、BC的性价比尚不及TOPcon，但这些新兴电池方案仍在导入新技术和新工艺。
Wood Mackenzie数据显示，预计至2024年，中国国内硅片、电池片和光伏组件的产能均将超过1TW，光伏行业各环节的产能规划都进入过剩阶段。而根据CPIA的数据，预计2023年全球装机约305-350GW，以容配比1:1.3测算，今年组件出货量乐观情形下仅为455GW。即使考虑名义产能的统计中含有部分无效、落后产能，预计主产业链的产能供给能力仍将大幅大于行业需求。在供过于求时，产品价格会出现持续下跌，当产品价格跌至全成本以下时，企业即亏损，但此时企业并不会停产，只有当价格跌至部分企业的边际成本时，这些企业才会退出生产，使得供需重新走向平衡。
需求端：在成本下降的趋势下，考虑中国出台容量电价等政策、欧洲高电价延续、中美联合声明等因素，我们认为中欧美三个最主要的光伏市场都有望保持增长势头。
2024年，风电和电力设备行业的主要矛盾仍集中在需求端，板块融资额度和固定资产投资力度近年来一直处于低位，供给释放在电新行业最小，而需求的确定性却相对较强。
根据CWEA，2022年国内陆风、海风分别新增装机44.67/5.16GW。2021-2023年前三季度陆风招标量分别为51.37/83.83/55.6GW，陆风招标维持高景气。2021-2023年前三季度国内海风招标量分别为2.79/14.7/6.1GW，海风招标推进节奏放缓。近期各地海风项目陆续启动，江苏和广东两个海风建设大省的海风项目进展明显，其余海南、福建、浙江、山东等省份亦积极推进海风发展。伴随国内政策的进一步理顺，海风有望迎来加速放量。
在2021年行业经历了国补退出前的抢装潮之后，2022年行业进入装机低迷期，2023年由于审批等各种因素，海风项目一再延期，开工和招标停滞。展望2024年，海上风电在连续两年的发展低谷期后，随着大型化降本及审批程序的理顺，有望开启新的高速成长期。
在上游光伏产能扩张、技术迭代驱动下，产业链报价快速下行，光储平价正在各个区域逐步展开。同时随着加息周期结束、新型电力系统改革，光伏装机有望持续高增。短期看，随着2023年四季度产能加速释放、高库存、阶段性淡季等因素影响，供给端加速重塑，供需新周期开启。
储能装机量：预计2024中美欧装机116GWh，同比+64%。中国：持续支持，源侧配储+工商业同步进行一确定性强，预计2024年中国储能装机约为59GWh，同比+80%。美国：稳步推进，经济性刺激+补贴和税收引导+中美关系缓和一有利于出口，预计2024年美国储能装机约为33GWh，同比+50%。
欧洲：周期重启，库存见底+电网体系改进一户储和工商业启动，预计2024年欧洲储能装机约为24GWh，同比+50%。
2024年绿氢项目有望更大规模地涌现，绿氢行业有望加速发展，核心设备电解槽的竞争较为激烈且主要企业电解槽业务带来的业绩弹性较小，但绿氢项目开发运营企业或将出现明显受益。
2023年市场需求依旧强劲，预计2024年渗透率将维持增长，预计2023、2024年新能源汽车销量900万、1150万辆同增30%、18%。据中汽协数据，2023年前三季度新能源汽车销量为628万辆，同比增长38%。其中第三季度销量为253万辆，同比增长29%，环比增长17%，市场表现亮眼。年关将至，随着经济形势向好、政策刺激消费力度不减、车企价格战逐渐激烈，我们预计后续市场需求仍将维持高位水平。
渗透率方面，根据中汽协披露的汽车销量及新能源汽车销量，我们测算新能源汽车渗透率在2023年前三季度达到29.8%，同比增长64%；预计在2023年Q4将保持稳定，总体来看全年渗透率相较上年进一步提升。展望2024，新能源汽车市场新品将集中释放，拉动需求持续复苏渗透率有望跃至新一级台阶。
销量预测方面，我们预计2023年全年销量实现900万辆，同比增长30%；预计2024年全年销量将达到1150万辆，同比增长28%。
未来，行业持续向上，带来资本的持续涌入，产能不断扩大，行业内卷持续加剧，新建产能面临投产即亏损的状态，细分赛道面临洗牌的局面。考验各企业的融资能力、管理能力，上下游布局延伸的能力。
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