进入3月以来，A股市场连续暴跌，上证指数3月16日最低达到3023.30点，创2020年7月1日以来新低。为了稳定股价，上市公司纷纷推出股份回购计划。

股份回购计划是上市公司使用自有资金，以较低成本从二级市场购回发行在外股票、增强公司控制力的行为，也是公司进行市值管理、提振市场信心、传递积极信号、修复投资者信心的一项重要举措。

沪市3月以来新发布股份回购计划的公司超过30家，预计回购总金额超过100亿元。深市3月以来有超过20家上市公司发布回购预案或报告书，拟回购金额上限合计达115亿元。

本次进行回购股份的上市公司包括美的集团、TCL科技、用友网络、顺丰控股、恒瑞医药等知名企业。如3月10日晚，美的集团公告，拟以25亿元-50亿元回购公司股份，本次回购股份将用于实施股权激励及/或员工持股计划。3月13日晚，恒瑞医药公告，拟以6亿元-12亿元回购公司股份，回购的股份将用于员工持股计划或股权激励。

3月16日，刘鹤副总理主持召开国务院金融委专题会议，会议明确提出要保持资本市场平稳运行。之后，证监会党委迅速召开扩大会议传达学习会议精神，就抓好贯彻落实进行研究部署。证监会表示，要鼓励上市公司加大增持回购力度。

此后，越来越多上市公司用实际行动响应政策号召，选择大幅回购公司股份，助力企业价值回归。还有不少公司实控人或高管推出增持计划，手持现金入市。

上市公司通过回购股份，可以向投资者传递公司股票价格低于公司实际价值的信号，稳定公司基本盘，从而推动公司股票市场价格与实际价值相匹配，增强投资者信心。

回购的股份用于实施股权激励或员工持股计划，一方面充分调动公司中高级管理人员、核心骨干人员的工作积极性，助推公司战略目标的实现，另外也不会稀释其他股东的股权占比。

目前，A股市场受战争、地缘政治、宏观经济等多重因素影响短期内整体下跌，导致大部分上市公司的资本市场表现低于其实际价值，若此时进行股权激励或员工持股计划，公司的激励对象以较低的价格获得公司股份，加之国务院金融委已明确提出要保持资本市场平稳运行，接下来股市很可能会逐渐回暖，员工未来减持退出时可获得较大收益。

股权激励或员工持股计划有利于进一步完善公司治理结构，构建管理团队及核心业务/技术人员持股的长期激励与约束机制，推动全体员工与股东利益一致与收益共享。若此时进行股权激励或员工持股计划，员工能够以较低的价格购买公司股份。待资本市场回归理性，公司的市值与其实际价值相匹配后，员工便可以获得较高的收益，以达到充分调动员工积极性的目的。