一、关于A股美股化

很多资本业务从业者近两年天天喊A股美股化。其实，如果我们的资本市场真的赶上美股，那真是太好了，是创业者、投资者、资本业务从业者的天大福音。大家只看到了美股传统行业的低估值、融资功能消失、流动性消失，没看见美股对新兴行业、新商业模式的超高包容、超高融资效率、超高估值。美国资本市场的高效率跟创新之间相生互动，可能是我们一直可望而不可及的，原因就不展开了。当然，这些超高不一定都是好的结果，但有哪种事情，是那种光有好没有坏的？光想要好不想要坏，只存在计划思维的办公室里。

从小例子来说，君不见，那边厢借着特斯拉上涨，去年所谓造车三傻在美股陆续融资几百亿，一下争取到了一张打下一场的入场券（当然，别人产品和交付情况也确实不错），这边厢威马走科创板，已经因为科创属性不够撤下来了。随着华为、小米、百度等大家伙的入局，威马失去了打下一场的机会。君不见，那边厢，过去一年众多中概快速登陆美国资本市场，典型如图森未来（这家国内公司英文名字叫TOO SIMPLE，有点意思）这种几乎没有收入的、号称自动驾驶第一股的公司，可以在美国一下融资几十亿（人民币）、市值几百亿（人民币）；这边厢，松松之后又紧紧，很多准备IPO的企业，被一个资金核查就搞得死去活来，吓得赶紧撤材料，又传出消息说撤材料也不行。有个别项目，个人资金流水核查，都搞出来券商工作人员被银行报警的故事。

二、关于中小企业上市问题

科创板、注册制的初衷肯定是好的，但对于准备去资本市场的创新企业、传统企业，不要听大家忽悠，靠谱的建议是：

如果是偏传统的行业，一定想方设法尽快登陆A股。比较传统的行业，几千万利润居然有30亿市值？地方政府和银行还超级重视？还给各种优惠政策支持？还可以跟地方政府招商引资结合搞再融资？还能搞股权激励？搞了两三年可能还能莫名其妙碰上一个风口？（就好比在车智能化过程中必然掉队的一些车企，跟华为搞了个概念，资本市场已经High起来。）哪里来的这种好事？

至于所谓30亿市值以下上市公司很痛苦，一天成交千万、不好减持，那是纵向对比2015、2016年前资本市场状况，不能老想着祖上阔的时候，现在情况其实很不错了。就传统制造业企业，能有这样的条件已经非常好了，必须全力争取上。

在国内做企业，尤其是偏传统的行业，非常难。研发、生产、销售、回款、融资、招人、留人、用人这些都是小意思，在这之外，随时还要干着消防、治安、计划生育、安全生产…各种活。这些全垒打折腾下来，到年底一算账，除了给几百、上千个员工发完工资、交完政府税款、还完金融机构利息，自己也没剩下几个钱。你懂的。

相对于传统企业的难，资本市场给了太多的加持，虽然现在小规模企业股价和流动性确实不如从前了，但相对这点所谓的问题，上去的好处实在太多了。这些事情，只有搞过实业的人才会感同身受。

如果是创新性足够强的企业，一定做好架构，优先去美国、香港。对于创新企业，资本市场时间窗口、融资效率太重要了，很容易稍有不慎就被竞争对手在更高效资本市场弯道超车。