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化工上市公司发展报告(2024)
来源: | 作者:和君咨询 | 发布时间: 2024-07-09 | 99 次浏览 | 分享到:

和君咨询与中国石油和化学工业联合会供应链工作委员会联合发布《化工上市公司发展报告(2024年)》,旨在洞察化工行业变革,把握企业发展趋势,希望为广大化工企业带来启发和思考。


点击底部“阅读原文”即可获取报告全文。

2023年,中国化工行业面临复杂严峻的发展形势。从需求端看,尽管国内出台了一系列经济刺激政策,但整体复苏情况显著不及预期,尤其是其中房地产、家电等化工主要下游领域的疲弱表现,对化工行业造成严重拖累;同时受全球经济增速放缓与国际贸易摩擦影响,化工行业的出口情况同样不容乐观。

供给端看,化工行业整体产能依然保持在高位运行,特别是其中的龙头企业维持较大的资本开支力度,持续进行产能扩张,行业供给的集中度正在进一步提升。
成本端看,国际油价相较2022年有所回落,但仍在历史中高位水平波动,同时环保、安全要求的提升增加了企业的运营成本,使得部分化工企业面临成本压力。
在此背景下,和君咨询对2023年度A股化工上市公司从面向行业整体的宏观视角到立足企业发展的微观视角,围绕行业整体的发展历程、市场地位、行业结构、区域结构以及业内企业的市场表现、估值水平、经营业绩、财务状况、资本运作、产能建设、科技创新、国际化发展等关键要素进行全面观察与系统分析,得出以下核心结论:

整体概况

A股化工上市公司历经三十余年征程,逐步发展壮大,当前正处于创新驱动与全球化发展的历史阶段;
化工上市公司在A股的整体规模占比,相比其他行业处于领先位置,相比其他主要证券市场在数量与市值上占优,但在营收与利润上落后;
A股化工上市公司的行业结构分化显著,化学制品行业在公司数量上大幅领先,而炼化及贸易行业则在市值、营收与利润上遥遥领先;
A股化工上市公司的区域分布较为集中,东部沿海地区在公司数量上高居前列,拥有大型石油石化央企的北京、香港则在市值、营收、利润上优势明显。

市场表现

2023年,化工品价格持续震荡下行,标志行业处于周期底部位置;
2023年,化工品价差开局走弱,跌至负值区间后触底回升。

估值水平

2023年,化工行业的整体股价表现跑输大盘,估值水平处于历史低位;
2023年,化工行业内部的A股上市公司表现出现明显分化,大部分公司市值缩水,但仍有部分公司市场表现强劲。

经营业绩

2023年,A股化工上市公司的经营规模出现收缩,但仍处于高位水平;
2023年,A股化工上市公司的增长速度跌入负值区间,并且利润降速明显快于营收降速。

财务状况

2023年,A股化工上市公司的盈利能力显著下降,ROE、销售毛利率、销售净利率等核心指标均出现大幅下滑;
2023年,A股化工上市公司的营运能力继续走弱,经营效率明显下降,总资产周转率、应收账款周转率、存货周转均呈现下行走势;
2023年,A股化工上市公司的偿债能力基本保持稳定,财务结构整体保持稳健,平均资产负债率继续稳定在较低区间水平。

资本运作

2023年,A股化工上市公司的外部非经营性融资总额继续增长,但内部分项表现出现明显分化;
2023年,A股化工上市公司的股权融资表现低迷,IPO、定增的金额均出现大幅下滑;
2023年,A股化工上市公司的债券融资遇冷收缩,折射出投资者信心不足;
2023年,A股化工上市公司并购重组遭遇低潮,整体活跃度显著下降,但按参与情况划分的内部结构出现明显分化,反映行业内部格局正在进行深度调整。

产能建设

2023年,A股化工上市公司的资本开支增速较快,固定资产大幅增加,产能水平高位运行;但细分行业出现显著分化,化工上游行业的产能扩张速度明显低于中下游行业;
2023年,A股化工上市公司的在建工程保持高位,预计供给压力在未来一段时期将延续存在,但不同细分行业差异巨大,化纤、塑料、炼化及贸易、油服工程等的同比增速已经跌入负值区间,显示其产能扩张的步伐将大幅放缓。

科技创新

2023年,A股化工上市公司研发强度继续增强,对于科技创新的重视程度愈发提升,但仍落后于A股平均水平;
2023年,A股化工上市公司高学历员工占比持续提升,科技创新的内在动能不断增强。

国际化发展

2023年,A股化工上市公司境外营收占比出现下滑,复杂多变的外部环境对于海外业务开展形成阶段性阻力;
2023年,化工上市公司的外资持股比例总体小幅上升,分布上更为集中。
以下为报告节选:
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