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半数公司达不到减持标准!A股市场迎来新变革
来源: | 作者:陈一诚 和君资本业务合伙人 | 发布时间: 2023-08-31 | 994 次浏览 | 分享到:
日前,证监会发布政策调整,进一步规范股份减持行为。新规要求,上市公司存在破发、破净情形,或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的,控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。




大幅缓解集中抛售压力

控股股东的减持,历来对股价上涨有一定的负面影响。新规从破发、破净、分红三个维度对上市公司大股东减持进行了严格限制。截至目前,破发上市公司有850多家,破净的有470多家,加上分红指标不达标的公司,累计2600多家上市公司受新规影响不能减持,数量覆盖A股5000多家上市公司的一半以上。


本次减持限制力度之大,体现了监管对市场的呵护。2022年A股上市公司控股股东减持套现5600多亿,而今年仅上半年就已经达到了4700多亿。通过简单计算可知,这次的减持新规为市场减少了至少2000多亿的抛压,有助于引导市场恢复供需平衡。



倒逼企业提升经营能力

在受限制的公司中,破发的以科创板企业、北交所科创型企业居多,破净的集中于房地产、金融、能源板块。这代表了监管对于未来企业的态度,倒逼企业提高经营效率和分红能力,真正把业绩做好,给投资者创造分红,不要把资本市场作为上市圈钱的工具。而近三年累计现金分红比率不低于三年平均净利润30%的标准,其实不高,这意味着企业每年只需要拿出企业经营10%的利润作为分红即可,这对大部分企业说不难做到。


整体来看,本次减持新规,对股票市场和投资者是利好;对控股股东则是一个“紧箍咒”。比起历次减持规范,新规的进步在于对上市公司的约束进行了分类化的管理,敦促各企业回归经营业务本身,让企业成为优质标的,未来才能够在资本市场获得更多的关注和资金支持。


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