2017年以来，随着针对地方政府投融资平台的50号文、87号文、23号文陆续发布，地方政府投融资平台公司市场化转型已是不得不为，且迫在眉睫。

在此背景下，我们也接触到更多的咨询业务，过程中与不同的平台公司负责人沟通访谈，从平台公司自身基础去推动转型角度分析，我们认为核心存在三种经营模式：

一是土地经营模式。平台公司最有价值的资源资产即是土地，如何最大化发挥土地价值，是公司转型初期需思考的基本命题。我们的建议：充分利用平台公司区域国企和资源优势，一方面对存量土地，结合市场行情，分步开发、分期投放，合理规划，最大化释放价值；另一方面要密切关注区域城市发展规划方向，积极获取具有更大潜在价值的增量土地，提前进行土地收储，开展土地一级开发，获取土地增值价值，此外也可以通过招拍挂方式获取土地进行二级开发（包括自主经营和合作开发，但对政企关系尚未转变，企业自身实力比较弱的区域平台，建议借助专业房地产开发商的力量，参股合作开发，提高项目运作效率，快速回笼资金），深度服务城市经济与民生发展。

二是资源经营模式。积极争取区域内国有优质资源的整合经营，具体包括公司化资产、土地资源、房产资源、市政公用资源（市政工程、城市环卫、园林绿化、路灯维护等）、特许经营权（河道砂石资源开采权、采矿权、加油加气、充电桩、广告经营权、停车设施建设运营等）、数字资产（区域内工商信息、公安、司法、民政、房管、医疗、交通等数据）等，盘活资源资产，一方面可优化公司资产质量，改善财务表现，提升信用评级，更好地对接金融机构进行融资，以支持区域重点项目建设；另一方面，优质经营性资源汇聚也可支持公司进行市场化转型，发育市场化业务，同时再配套市场化的管理机制、人才体系和激励考核等措施，合力支持公司发展自身市场化业务。而市场化经营也会带来公司资产、收入、利润的持续改善，如此，平台公司也将从背靠政府信用转型为通过自身的市场化业务拓展，以及由此带来的良好财务表现和信用评级作为背书，支撑公司进一步融资与可持续发展，并给政府部门贡献国有资本经营收益，弥补财政缺口，实现从为政府“借钱”变成帮政府“赚钱”。

三是资本经营模式。平台公司转型过程中，应充分发挥债权和股权两个抓手，过往融资环境宽松时期，平台公司主要精力都在拓宽债权融资渠道，而当前及未来，在中央全力推动国企深化改革的趋势之下，建议公司也要积极推动产业基金、混改、收购上市公司等股权运作，放大国有资本功能，为土地经营与资源经营提供资金与专业背景支持，有力推动公司存量债务化解、增量项目建设与市场化业务发展。