先来看下修订后的创业板交易规则，简单列式如下：

1、创业板股票、相关基金涨跌幅由10%放宽至20%，首发前5日不限涨跌幅。
2、连续竞价期间限价申报设置上下2%的有效竞价范围、限价申报单笔数量不超过30万股，市价申报数量不超过15万股。
3、新增盘后定价交易，在竞价交易收盘后，按照收盘价继续逐笔连续撮合交易。
4、注册制下发行上市的股票，自上市首日起可作为融资融券的。
5、其他：龙虎榜、交易异常波动、严重异常波动指标相应变动。

对此，我们有5点解读：

1、涨跌停制度改革将加快价值发现效率，但同时可能增大盘中风险。这将使得机构投资人比例增大，不利于散户参与。同时可能导致创业板股票风险加大，不利于股票质押业务。

2、竞价申报2%限制意在抑制暴涨暴跌。盘中直线涨跌停的情况可能不复存在，逼迫投资人按2%为阶梯累进报价，抑制盘中情绪化暴涨暴跌的风险。

3、盘后交易给投资人更大交易灵活度，对冲盘中情绪化风险。部分风险偏好较低的投资者，可以选择盘后交易，而不用承担盘中的波动风险。