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“加密货币第一股”Coinbase为何方神圣
来源: | 作者:潘善杰 和君上市公司研究中心副主任、首席研究员 | 发布时间: 2021-04-15 | 1784 次浏览 | 分享到:

目录:1、Coinbase的上市时间线?2、Coinbase首日上市表现如何?市值多少?3、4200亿市值在“交易所”这个群体处于什么水平?4、Coinbase的收入和利润水平如何?5、Coinbase的使命、愿景及主要经营指标?6、Coinbase的收入构成?7、比特币近十年的价格走势?8、Coinbase近三年的用户数走势?9、Coinbase近三年的平台资产价值?10、Coinbase在加密货币领域的市场占有率是多少?11、在Coinbase平台上交易的都是什么样的加密货币?12、Coinbase的产品、服务及商业模式创新历程?13、Coinbase面临的竞争?14、 Coinbase未来公司战略?15、Coinbase主要股东持股比例?16、Coinbase的灵魂人物是谁?
1、Coinbase的上市时间线?

从2020年10月9日秘密提交申请,至2021年4月14日正式上市,历时6个月。



2、Coinbase首日上市表现如何?市值多少?

首日收盘价328.28美元(以汇率6.5换算成人民币2143元每股),涨幅31.31%。按总股本1.97亿计算,总市值约为650亿美元(换算成人民币约为4200亿)



3、4200亿市值在“交易所”这个群体处于什么水平?

“交易所”本身也是公司,也可以上市。目前已经上市的交易所集团市值表现如下(为了方便横向比较,单位全部换算成了人民币),Coinbase在所有交易所类上市公司中市值排名第四,仅次于港交所集团、芝加哥交易所集团和纽交所的母公司洲际交易所集团,但估值高于伦交所、德意志交易所、纳斯达克交易所等。



4、Coinbase的收入和利润水平如何?

只比较几个典型的,Coinbase无论是收入还是净利润,与传统交易所相比规模还都偏小,但之所以能够有如此高的估值,得益于“加密货币第一股概念”、“成长型预期”、“首日上市”、“市场情绪”等,日后必然随着加密货币监管政策的变化而剧烈震荡。



5、Coinbase的使命、愿景及主要经营指标是?



6、Coinbase的收入构成是?

(1)Coinbase目前96%的收入来自于交易手续费,所以,未来Coinbase的收入情况主要取决于比太币、以太坊等加密货币的交易活跃程度。

(2)四分之三的收入来自于美国国内。



7、比特币近十年的价格走势如何?

比特币十年来经历了四轮周期,每轮周期之后都稳定站上一个新的价格平面,现在处于第四轮周期的高点,后续如果有大跌,不要太意外。




8、Coinbase近三年的用户数走势如何?

三年用户数近乎翻倍,由2300万增长到4300万,增长速度还是比较迅猛的。


每月交易用户数增长的速度与加密资产的价格强烈正相关,这个比较容易理解,投机赚钱的效应越强,裹挟进场的新玩家越多。


9、Coinbase近三年的平台资产价值是?

Coinbase平台上资产价值随着加密货币的价格波动而波动,现在应该处于历史的相对高点。




10、Coinbase在加密货币领域的市场占有率是多少?

目前市场占有率大概11%,随着上市之后影响力的增强,占有率应该会进一步提高。


11、在Coinbase平台上交易的都是什么样的加密货币?

70%是比特币、13%是以太币、15%是其他小众市场的加密货币、4%是其自身持有的法定货币。所以,未来Coinbase的收入、利润、股价将会与比特币市场的波动强烈正相关。





12、Coinbase的产品、服务及商业模式创新历程?

虽然一路在拓宽产品和服务组合,并且不断推出新的收费项目创新商业模式,但是目前主要的收入还是依赖于交易费用。


目前的产品和服务组合矩阵



13、Coinbase面临的竞争是怎样的?



14、Coinbase未来的公司战略是?

Coinbase战略演进的核心逻辑如下。


产品服务组合方面,一定会进一步扩展产品服务组合矩阵;细分市场方面,除了个人投机者,一定会在机构市场加大拓展力度,譬如One River、 Compound、特斯拉、美图等;市场区域方面,除了美国本土市场,会更多的开拓美国之外的国际市场;扩张手段方面,除了内生增长,也一定会利用高估值采取更多的并购手段实现外延式增长。



15、Coinbase主要股东持股比例如何?

创始人兼CEO是第一大股东,持股占比约20%(八卦一下,身价多少,感兴趣的可以用简单的乘法算算),另外有四个持股超过5%的机构。



16、Coinbase的灵魂人物是谁?


Brian Armstrong出生于1983年1月25日。2001~2006年,Brian在德克萨斯州休斯顿的莱斯大学完成了本科和硕士学业,拿到了经济学学士学位、计算机科学硕士学位;读书期间曾在IBM、德勤短暂实习。2003年6月大三,Brian与JohnNelson共同创立了UniversityTutor,该网站类似于中国早期的家教服务平台学大;2012年6月,卸任UniversityTutor网站CEO,同时辞去了Airbnb工程师的职位,创建了Coinbase。2013年,Coinbase获得了Union Square Ventures(USV)500万美元的投资;2013年12月,又获得了USV、Ribbit Capital和Andreessen Horowitz共同投资了的2500万美元。


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